Moderna(MRNA)和BioNTech(BNTX)这两家研制出商场上最有用的新冠疫苗的公司的股价本年迄今别离飙升了273.3%和307.9%，在这一布景下，中小盘生物科技股遍及体现欠安或许让一些人感到很意外。

　　实际上在生物科技板块，Moderna和BioNTech的飙涨是个破例。买卖所买卖基金SPDR S&P Biotech(XBI)年头迄今跌落了4%，而标普500指数同期上涨了20.4%。iShares Biotechnology(IBB)是另一只盯梢生物科技股的ETF本年上涨，但这只ETF是市值加权型的，持有的大部分财物都是体量更大的公司，仅Moderna和BioNTech就占其出资组合的13.5%。杰富瑞(Jefferies)剖析师史蒂文·德桑蒂斯(Steven DeSanctis)在最近发布的研报上钩算得出，Moderna为这只基金贡献了8.4%的报答。

　　为了在生物科技范畴寻觅更有吸引力的出资标的，《巴伦周刊》咨询了专心于该范畴的出资者和剖析师，他们引荐的公司包含总部设在英国的生物科技公司Compass Pathways(CMPS)以及Acceleron Pharma(XLRN)，后者正在研讨一种医治稀有心血管疾病的药物，Compass Pathways正在测验裸盖菇中的化学物质是否能够医治抑郁症。

　　亲近重视生物技术职业的调查人士对该职业自2月初以来的疲软体现的原因有不同的解说。2020年该职业体现十分好，追寻这一职业的首要ETF的两年报答仍略高于标普500指数。

　　T。 Rowe Price Health Sciences(PRHSX)基金司理赛义德·巴克利(Ziad Bakri)说：“2020年生物科技职业的体现大大超出预期，到了当年年末的时分，这个职业现已有点过于炽热了。”

　　出资者和剖析师遍及认可这一观念，生物科技股自2021年2月以来的疲软体现与美国食品药品管理局(FDA)放出的一些令人困惑的信号有关，该组织对生物科技职业的命运有着巨大的影响，而自拜登就任以来，该组织负责人的职位一向处于空缺状况。

　　花旗集团(Citigroup)剖析师妮娜·比托-加格(Neena Bitritto-Garg)说：“FDA存在许多不确定性，这一点挫折了生物科技职业的人气。”

　　2021年3月，剖析师开端对FDA的一系列意外举动提出正告，此前该组织的意外举动导致Acadia和FibroGen(FGEN)的股价大幅跌落。6月，FDA决议同意百健(BIIB)医治阿尔茨海默病的药物，不过因为能证明该药物效果的依据有限，FDA此举引起广泛批判，并引发了对该组织方针方向的更多质疑。

　　出资者还对美国联邦买卖委员会(FTC)本年早些时分宣布的正告感到忧虑。该委员会其时称，方案对药企的并购活动采纳更多监管办法。此外，长期存在的药品定价争辩再次显现也是令出资者忧虑的另一个问题。

　　给生物科技职业的体现形成连累的的另一个原因是并购活动在2020年激增后有所放缓。

　　Cantor Fitzgerald剖析师阿莱蒂亚·杨(Alethia Young)指出，出资中小盘生物科技股的理由往往是出资者以为这些公司终究会被收买，“我以为出资者对此现已失去了期望，”她说。

　　Cowen剖析师里图·巴拉尔(Ritu Baral)以为，另一个原因或许是许多资金流向生物科技公司的IPO后，现在出资者手中的资金十分严峻。巴拉尔说：“咱们以为这一点影响到了整个生物科技商场的流动性。”

　　因为药企并购买卖好像正在回暖，并且商场对FDA的忧虑也在缓解，出资者能够经过SPDR S&P Biotech押注中小盘生物科技股的复苏。

　　关于更斗胆、更有耐性的出资者来说，整个生物科技范畴现在这种疲软走势为他们发明了一个以贱价买入下一个能获得突破性成果的公司的时机。

　　Acceleron年头以来上涨了1.4%，T。 Rowe的巴克利称，这只股票还有很大的上涨空间。

　　该公司正在研制一种名为Sotatercept的药物，用于医治肺动脉高压，这是一种稀有的心血管疾病，跟着时刻的推移或许导致患者逝世。“这是一个十分有价值的商场，”巴克利说。

　　2017年，强生(JNJ)斥资300亿美元收买了一家专门研讨该疾病疗法的公司。Acceleron研制的Sotatercept正在进行第三阶段实验，巴克利标明，第二阶段的实验成果十分活跃。“第二阶段的数据看起来很超卓，”他说，“医师们对此很振奋，这是一个十分有特色的商场，这意味着假如第三阶段实验获得成功，该公司面对的商业危险将十分小。”

　　尽管临床危险依然存在，但巴克利以为这一危险相对较小。他说：“有多种依据标明，该药物是有用的。”

　　基因检测公司Invitae的股价本年以来跌落了27.3%，但这并没有浇灭Casdin Capital创始人兼首席出资官伊莱·卡斯丁(Eli Casdin)对这只股票的热心。

　　卡斯丁此前曾向《巴伦周刊》引荐过Invitae，包含在2019年9月举行的《巴伦周刊》生物科技圆桌会上。自那以来，该股上涨了61.2%，但自2021年2月份以来，该股和其他生物科技股一同大幅跌落。卡斯丁说，Invitae的根底事务依然很微弱。

　　“事务微弱会增加出资者对这家公司的信息，”卡斯丁说，“尽管生物科技股全体上呈现了回调，但Invitae的事务依然十分好，该公司产品和服务的浸透率还很低，有很大的生长空间。”

　　2021年第二季度Invitae发明了1.163亿美元的收入，同比增加152%。该公司供给一系列基因测验，包含产前筛查和有助于癌症医治的测验。

　　卡斯丁标明，在曩昔三年里，该公司的销量和收入增加了两倍，他估计未来三年还会再增加两倍。

　　2021年1月初，Sarepta的股价在一天内暴跌了51.3%，其时该公司发布了用于医治严峻杜氏肌营养不良症疗法的实验成果，数据令人绝望，现在股价还没有收复失地。

　　“咱们以为这项研讨失利的原因有许多，而下一项研讨依然有很大的成功时机，”他说。

　　新实验的数据要到2022年末或2023年头才会发布，因而押注这只股票上升需求出资者的耐性。

　　不过阿克称，之前有许多人曾估计，假如1月份的数据是活跃的，那么该公司股价将攀升到200美元以上，现在仍有或许到达这个高点。Sarepta近期股价不到80美元。

　　Compass使用裸盖菇素进行难治型抑郁症医治的2b期数据估计将于2021年末发布。2021年头以来该公司的美国存托凭据(ADR)跌落了30.2%。

　　花旗的比托-加格说：“出资者人们现在有点不看好这家公司，他们关于使用了致幻剂的药物是否真的被FDA同意有一些置疑。”

　　但正如比托-加格所指出的，FDA现已同意了一种从中提取的药物。Cowen的巴拉尔也看好Compass，他说，当Compass在本年晚些时分发布数据时，“股价很有或许会上涨”。

　　该公司正在研制多病毒特异性T细胞疗法，旨在医治或避免承受干细胞移植的人感染病毒。

　　AlloVir现已拿到了能够证明其疗法理念的数据，这一名为Viralym-M的疗法能够医治病毒感染。雷蒙德称，该疗法的相关数据将于本年年末出炉。

　　他说，假如这些数据是活跃的，AlloVir的股价就会上涨。雷蒙德估计，到2028年，AlloVir的收入将到达13亿美元。AlloVir近期股价为19.89美元，他给出的目标价为55美元，意味着有超越175%的上涨空间。